根据最新公布的信息，美国10月份CPI只有3.2%，低于市场预期，也低于前值3.7%。通胀降下来之后，美联储的货币政策就要考虑怎么稳经济，怎么提振企业的盈利。明年上半年可能还是会保持目前的利率水平不变，但到下半年有可能就会开启降息周期。这样一来，美联储加息终结，对于非美货币来说意味着反弹的机会。而现在美联储加息已经终结，可能明年下半年就会进入降息周期，人民币很可能会迎来大反弹的机会。最近人民币出现了大幅反弹，反弹的力度很大，提振了投资者对于人民币资产的信心。
人民币的反弹一方面是因为美联储加息已经接近尾声，甚至已经宣告终结，另一方面是因为稳经济增长的一揽子政策逐步发力，2024年我国经济可能会出现较大力度的回升，这无疑是人民币回升的基础。11月21日，离岸人民币兑美元涨破7.14关口，日内涨约300点，盘中离岸人民币最高涨至7.1369元，强于周二的中间价7.1406元，为7月27日以来首次强于中间价水平，在岸人民币同步走强，日内涨288点。人民币近期出现了这一波反弹的行情，预计并不是短期的，而是中长期的趋势已经开启。人民币汇率企稳，这有利于提振投资者的信心，在跨周期和逆周期调节的政策基调之下，财政政策靠前发力，货币政策也将配合宽松。当前的人民币汇率已回到8月份的水平，汇率贬值对于货币政策的制约已经明显缓解，后续外资重新净流入的可能性在增大，这为A股市场开启跨年度行情打下了坚实的基础，也为2024年A股市场走出一轮牛市行情打下了基础。
从国内经济形势来看，今年我国经济已经出现了一定的复苏，但力度还不大，属于弱复苏的态势。在过去十几年的时间，中国经济已经发生了增长模式的变化，以往依靠出口带动、投资带动的模式逐步转变为依靠消费带动、科技带动的发展模式。今年以来，消费对于GDP增长的贡献超过了80%，成为推动经济增长最重要的一个引擎。
当前我们正处于三重拐点叠加的阶段，三重拐点共振将改变市场的趋势，推动资本市场走出反转的行情。第一重拐点是经济增长的拐点和政策的拐点：7月24日中央政治局会议发布重磅决议，随后多个部门出台了一系列政策，全力拼经济，是为了提振经济增长的表现。目前，这些政策正在逐步落地，明年政策面可能还会继续“放大招”。因此，当前正是经济增长的拐点，明年经济复苏的力度有望增强。第二重拐点是市场的拐点：过去两年，白马股大幅下跌，大盘指数大幅回落，前段时间一度跌破3000点整数关口。当时，我的观点是：“大盘51次跌破3000点，还会51次站上3000点。”冲上了热搜。市场总是否极泰来的，在跌破了3000点之后，大盘经过一周的时间绝地反击，重新站上了3000点，开启了一波稳步反弹的行情。大盘指数小步慢跑，慢慢回暖，而被错杀的一些优质股票，则迎来了估值回升的机会。第三重拐点是市场风格切换的拐点：今年市场的风格比较偏，基本上是追捧题材、追捧概念为主。炒作之风比过去几年比较盛。从年初追捧中特估、追捧AI到下半年追捧减肥药，追捧“龙飞凤舞”，这些“龙字头”股票等等。市场在绩优股表现低迷的时候去追捧一些概念股，这是阶段性的特征。市场风格将逐步切换，2024年将很可能是白龙马股王者归来的一年，好公司的估值将会出现比较大的恢复，而绩差股、题材股可能就会大幅回落。因此，当下我们正处于三重拐点的叠加，要抓住2024年这轮潜在的牛市行情的机会，就要保持信心和耐心，认清当前我们很可能又处于新一轮牛市的起点，在市场底部信心比黄金更重要。
近期，公募基金也掀起了自购潮，从去年9月份以来，前海开源基金以5.8亿的自有资金自购旗下基金，在已经公布的自购的基金公司中，自购金额名列前茅，体现出我们一贯的知行合一，看多、做多中国优质资产的态度。
