国元证券2023年半年度董事会经营评述

国元证券（000728）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

　　1、报告期内公司所属行业的发展情况 　　2023年上半年，外部环境复杂严峻，我国始终坚持稳字当头、稳中求进的总基调，高效统筹经济社会发展，国内经济持续恢复，总体回升向好，资本市场改革持续推进，全面实行股票发行注册制成功落地，企业债券职责划转平稳过渡，私募投资基金监督管理条例正式发布，境外上市备案管理制度落地实施，上市公司独立董事制度改革顺利推进，资本市场基础制度和法治体系更加完善，重点领域风险得到稳妥防范处置，资本市场良性生态加速形成，为证券行业高质量发展提供支撑。2023年上半年，国内一级市场展现出较强韧性，增发融资规模大幅增加，同比增长82.42%，受市场环境影响，IPO融资规模有所下滑，同比减少32.78%，但IPO和增发规模超越美股和港股融资规模，债券融资规模平稳上升，同比增加9.74%；二 　　级市场，A股主要指数波动减缓，交易金额小幅下跌，2023年上半年，股票市场成交金额1,112,351.06亿元，同比下跌2.59%，上证综指、深证成指、沪深300、创业板指分别较年初涨跌3.65%、0.10%、-0.75%、-5.61%，债券市场交易活跃，成交量同比增长22.12%，债券收益率整体震荡下行。 　　证券公司作为资本市场的“守门人”和资本市场改革的主要参与者，迎来重大发展机遇期，创新业务蓬勃发展，业务转型提速。2023年上半年，证券公司充分发挥服务实体经济重要职能，提升服务国家重大战略的质效，聚焦资本市场功能建设与业务创新，服务及满足投资者多元资产配置需求，依法保护投资者合法权益，注重执业质量，牢筑风险底线，持续增强抵御风险能力，确保合规风控水平健康稳定。同时，证券行业延续分化格局，业务结构多元、资本实力强劲以及风控水平领先的综合型头部券商获得更高市场份额，同时在细分业务、特定区域或行业领域形成竞争优势的中小券商实现差异化、特色化发展。 　　受益于资本市场改革、创新业务红利与主动转型发展，证券行业上半年整体经营业绩良好。2023年6月末，证券公司合计实现营业收入2,245.07亿元，同比增加9.03%，实现净利润850.50亿元，同比增加4.75%。截至2023年6月末，证券行业总资产为11.65万亿元，净资本为2.13万亿元，净资产为2.86万亿元，分别较上年末增长5.33%、1.91%、2.51%。 　　2、报告期内公司从事的主要业务情况 　　公司依托丰富的业务资质，并通过控股公司及参股公司开展区域股权市场、国际业务、期货业务、另类投资、股权投资、公募基金、私募基金等业务，坚持以客户为中心，升级经营体系，优化协同，借力开放生态，为广大客户提供全方位综合金融服务。公司设立执行委员会，为公司最高经营管理机构，设置财富信用业务、投资银行业务、自营业务、机构业务、资产管理业务、国际业务六大业务板块。 　　六大业务板块从事的业务具体如下： 　　（1）财富信用业务板块以客户为中心，通过提供具有竞争力的产品和服务，践行公司“为您创造美好生活”的责任使命，包括经纪业务、产品代销业务、投顾业务、零售信用业务、托管业务、国元期货等。主要为接受客户的委托或按照客户指示代理客户买卖股票、基金及债券等证券交易品种，管理客户证券交易结算款；代销其他金融机构开发的金融产品；向客户提供投资顾问服务；向客户提供融资融券、股权质押、约定式购回、股权激励行权融资、股票期权交易、IB中间介绍业务等服务；向各类证券投资基金等提供托管服务，向企业客户提供区域股权市场挂牌服务；通过控股公司国元期货开展期货业务。 　　（2）投资银行业务板块坚定服务大局，服务实体经济，服务安徽经济社会发展，发挥资本市场融资功能，提高直接融资比重，包括投行业务、债券业务（包括ABS）等。主要为向企业客户提供承销与保荐服务，包括IPO、北交所公开发行、上市公司发行新股、可转债等项目的承销与保荐服务；向企业客户提供债券承销与存续期管理服务，包括可交债、公司债等项目的承销与受托管理服务，企业债的承销与债权代理服务；向企业客户的收购兼并、资产重组及企业改制等提供财务顾问服务；向企业客户提供新三板挂牌服务；向企业客户提供资产证券化等其他具有投资银行特性的业务服务。 　　（3）自营业务板块锻炼投研能力和风险控制核心能力，在增强自身能力的同时，向资本中介与客需业务发展，包括固收投资、权益投资、新三板做市、另类投资。主要为使用公司自有资金开展银行间债券市场、交易所等市场各类FICC金融工具的投资交易，并通过FICC标的产品设计与开发满足客户风险管理及财富管理等需求的业务，业务涵盖利率、信用、可转债、大宗商品、票据、国债期货、利率互换及其他FICC相关衍生品等；使用自有资金投资股票、基金、衍生品等金融产品；提供三板做市服务；通过控股公司国元创新开展另类投资业务。 　　（4）机构业务板块的设立旨在围绕机构客户、特别是产业类机构客户整合公司各类业务资源，提供一揽子综合服务方案，板块内包含了公司机构客户的“一站式入口”牵头服务部门和综合金融方案设计部门――战略客户部，为产业客户提供研究服务部门――研究所，提供衍生品解决方案部门――创新金融部。通过直接在板块内部整合围绕机构客户的服务能力和业务资源，以及通过战略客户部这一统一入口，协调联动公司机构业务相关部门的合作，为机构客户提供一站式综合金融服务方案，实现公司多条线协同服务的良性循环。 　　（5）资产管理业务板块为客户提供有竞争力的自有产品，包括资产管理业务、私募基金、公募基金。主要为根据资产管理合同的约定，向客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务，包括单一资产管理业务、集合资产管理业务和专项资产管理业务；通过控股公司国元股权开展私募投资基金业务，通过参股公司长盛基金开展公募基金管理业务。 　　（6）国际业务板块立足高水平对外开放，拓展国际业务，围绕个人、企业综合投融资需求提供全牌照境外金融服务，包括国际财富、投行、资管、投资、机构业务等。主要为通过境外控股公司国元国际开展证券交易、财富管理、投资银行、资产管理、自营投资、机构业务等综合金融服务，以满足客户多元化的需求，并通过境内外业务协同联动，推进公司国际业务战略的实施。 　　3、公司所处的行业地位 　　公司近几年综合实力显著提升、经营业绩稳健增长、主要业务核心竞争力不断增强。根据中国证券业协会统计，截至2023年6月末，母公司主要财务指标总资产、净资产、净资本规模行业排名分别为第24、23和26位，净利润行业排名第26位，主要业务指标A股资金账户数（期末数）行业排名第26位，代理买卖证券业务净收入行业排名第29位，代理销售金融产品净收入行业排名第27位、股票发行主承销总金额行业排名第15位，股票发行主承销家数行业排名第24位，利息净收入行业排名第16位，卖出回购金融资产款（月末数）行业排名第19位，在行业中具有一定优势地位。

二、核心竞争力分析

　　1、雄厚的股东背景和较强的资本实力 　　公司控股股东国元金控集团是以金融业为主体的安徽省属国有独资大型投资控股类企业、省属金控集团，也是牌照较为齐全的安徽省国资金融平台，已全方位、全链条构建起包括证券、信托、保险、期货、股权托管交易、公募基金、私募股权投资基金、保险经纪、保理、小额贷款、融资租赁、典当、互联网金融、酒店、物业、置业等系列多元业务体系，“多牌照、多法人、多板块”等独特优势日益凸显，有利于发挥协同效应，实现资源共享、优势互补，为公司发展提供有力支持。上市以来，在国元金控集团的大力支持下，公司先后通过公开发行、定向增发、配股多种方式补充资本，资本实力不断增强，为各项业务的持续健康发展提供了有力的资金保障。截至2023年6月末，公司总资产1,362.69亿元、净资产337.25亿元，均位居行业前列。 　　2、扎实的党建工作和规范的法人治理 　　作为国有金融企业，公司始终牢牢把握“姓党属国”政治属性，坚持强根固魂、守正创新，确保了始终沿着正确的方向前进。公司坚持党建引领，充分发挥党委的政治核心作用、基层党组织的战斗堡垒作用和党员的先锋模范作用，推动党建工作与战略发展、公司治理、经营管理和文化建设工作深度融合，在战略层面抓好协同，在业务层面抓好融合，在执行层面抓好落实，以高质量党建引领自身高质量发展，为打造“具有核心竞争力的一流产业投资银行”目标提供了坚强的政治、思想和组织保证。 　　公司将加强党的领导和完善公司治理相统一，把党的领导融入公司治理各环节，党委前置程序规定公司所有重大经营管理事项必须经党委研究讨论后，再由董事会或者经理层作出决定，充分发挥了国有企业党委把方向、管大局、促落实的政治核心领导作用，已形成党委领导为核心、董事会战略决策、纪委和监事会独立监督、管理层授权经营的科学有效治理格局。公司推进内部治理机制创新，全面推行执行委员会制度，设立六大业务委员会，提高公司运营和决策效率，全面提升现代化和专业化水平，为持续提升公司核心竞争力注入强大生机和活力。

　　3、深厚的文化软实力和良好的品牌形象 　　作为扎根安徽的全国性上市券商，公司高度重视企业文化建设，在继承徽商文化优秀基因的基础上，通过20多年的培育和不断实践，完善并提炼出国元文化共同体，形成了既全面契合“合规、诚信、专业、稳健”行业价值观要求，又富有国元特色的完整文化价值体系，是国元证券高速稳健发展，从地方走向全国海外的成功之匙。2019年证券基金行业文化建设动员大会以来，公司在党委的领导下，以《建设证券基金业行业文化、防范道德风险工作纲要》《证券行业文化建设十要素》《进一步巩固推进证券行业文化建设工作安排》和证券行业荣辱观为指引，加强文化建设顶层设计，健全文化建设责任保障体系和跨部门联动协调机制，在发展战略、合规风控管理、人力资源、投资者保护、社会责任、品牌宣传、理论研究等文化实践方面取得显著成绩，文化建设实践评估连续三年获A类评级，公司市场品牌形象进一步提升，文化已成为公司高质量发展行稳致远深层持久的源动力。 　　4、完善的综合金融服务体系和优秀的服务实体经济能力 　　公司不仅拥有丰富的证券业务资质，同时控股国元国际、国元股权、国元创新、国元期货，参股长盛基金、安徽安元投资基金有限公司、安徽省股权服务有限责任公司等，形成了牌照齐全、业务品种多元的综合金融服务平台架构。公司不断优化业务板块间的协同发展，通过建设1个服务窗口+1个总部服务中台+N个生产车间的“1+1+N”服务体系，有效整合各业务领域专业能力，实现对机构客户、企业客户服务的全方位覆盖，为客户提供一站式、全资产、全周期的服务生态，不断提升客户综合金融服务的深度与广度。 　　作为国有上市券商，公司始终牢记“国之大者”，坚持把自身发展的着力点放在服务实体经济上，通过专业赋能、资本赋能、服务赋能、产业赋能，持续提升金融服务能力和覆盖广度，已成为“安徽省内有地位、业界有口碑、全国有影响”的综合类现代投资（000900）银行。 　　5、清晰的战略规划和缜密的高质量发展逻辑 　　公司制定的“十四五”战略规划清晰明确：“十四五”期间，公司力争综合能力排名以及主要经营管理指标排名进入行业前20位。公司将围绕证券公司发展底层逻辑和驱动力“HAC三要素”(即人才HumanResource、资产Asset、客户Client）,打造一流的人才、挖掘一流的资产、服务一流的客户，匹配一流的机制、一流的协同、一流的文化、一流的凝聚力，增加公司发展动能；以投行为引领，聚焦平台化、数字化、专业化、市场化、机构化五大发展方向，围绕“产业研究+产业投资+产业投行+综合财富管理”黄金赛道，全力提升全业务链服务能力，在坚守中打造具有核心竞争力的一流产业投资银行。 　　6、科学的人才管理机制和完善的合规风控体系 　　公司持续完善MD制度，发挥MD制度的激励约束作用，真正做到“绩效导向、奖优罚劣、能上能下、能进能出”。持续建设人才队伍，不断拓宽人才的成长通道，创新人才选拔任用机制，完善人才评价体系，重点强化内部人才培养，针对性引进高素质复合型人才。坚持把青年工作作为战略性工作来抓，不断优化青年人才培养、使用和竞争的良好机制，一大批年轻优秀员工被提拔至管理岗位挑大梁、当主角，青年员工已经成为公司行稳致远发展的生力军。公司成立人才评审委员会，打造“不拘一格降人才”的选人用人机制。 　　公司始终把合规风控摆在突出位置，坚守底线思维，建立内部监督体制机制，牢固树立“合规为先、风控为要”为主要内涵的风险合规文化理念，紧守安全底线，筑牢“防火墙”，坚决守住合规底线和风控生命线，持续推进合规风险管理能力建设，优化完善合规风险管理体系，推进合规风险管理全覆盖，健全公司风险防范、预警、处置体系，提升对风险的识别、评估、预警、隔离和处置能力，把握风险和收益平衡，为公司可持续发展提供安全保障。 　　7、良好的区位优势和广阔的发展前景 　　安徽是长江三角洲一体化发展、长江经济带发展、中部地区高质量发展“三大国家战略”叠加的唯一省份，区位条件优越、科创能力活跃、勇于改革创新、产业特色鲜明、资源禀赋良好，正成为中部地区高质量发展引领板块和东中部地区协同发展的战略枢纽，发展前景广阔、市场潜力巨大。作为安徽省国资委旗下上市券商，公司长期受益安徽区域经济发展和改革红利，是“三大国家战略”的重要参与者、积极推动者、直接受益者，区位优势显著，在安徽及长三角地区具有较强市场竞争力。同时，坚持深耕安徽与服务全国并进，充分发挥资源配置专业优势，聚焦安徽“迎客松行动”、浙江“凤凰行动”和江西“映山红行动”等安徽省内外资本市场行动计划，在京津冀、长三角、珠三角、粤港澳大湾区等区域重点突破，以区域聚焦“关键变量”实现高质量发展“最大增量”。

三、公司面临的风险和应对措施

　　公司经营过程中始终坚持“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，在业务发展过程中一直奉行“风险控制是公司的生命线”风险理念，不断提升风险管理能力，建设与业务发展相适应的全面风险管理体系。公司面临的风险包括：因法律法规和监管政策调整，如业务管理和操作规范未能及时跟进，可能造成法律 　　和合规风险；业务模式转型、创新业务、新技术出现等方面的变化，而可能产生的运营及管理风险；因借款人或交易对手未能履约而造成经济损失的信用风险；持仓证券组合由于不利市场变化而导致损失的市场风险；无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的其他资金需求的流动性风险；因内部流程管理疏漏、人员行为不当、信息系统故障或外部事件而导致的操作风险；因公司业务运作、经营管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对公司负面评价而引起的声誉风险等。其中，信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险是公司当前面临的主要风险。针对上述风险，公司从组织架构、制度体系、人员队伍、指标体系、信息技术系统、应急处置、风险管理文化等方面进行防范，重点加强市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险的管控。报告期内公司风险管理架构、经营中面临的市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险、声誉风险及其应对措施如下： 　　（1）风险管理组织架构 　　公司风险管理组织架构由四个层次构成，分别为：董事会及下设的风险管理委员会，经营管理层及下设的风控与合规委员会等专业委员会，包括风险监管部、合规法务部、稽核审计部、内核办公室、信息技术部、资金计划部、董事会办公室、运营总部、总裁办公室等在内的履行风险管理相关职能的部门，各业务部门及内设的风险管理岗位。其中，风险管理职能部门、内审、合规、业务部门的风险管理职责如下：风险监管部、内核办公室及资金、财务、清算、信息技术等相关风险管理职能部门在首席风险官领导下推动全面风险管理工作，监测、评估、报告公司整体风险水平，组织对业务流程有效性进行评估,并为业务决策提供风险管理建议，协助、指导和检查各部门、分支机构、子公司的风险管理工作；稽核审计部负责对公司所属部门、分支机构、子公司的业务、财务、会计及其他经营管理活动的合法性、合规性、真实性、效益性等履行检查、评价、报告和建议职能；合规法务部负责业务合规管理及法务诉讼等工作；各业务部门设立风险管理岗位（子公司设立合规风控负责人），负责公司及分支机构各项业务管理和风险管理制度的落实，监督执行各项业务操作流程，与风险管理职能部门建立直接、有效的沟通，对业务操作过程中发现的内部控制缺陷及风险点及时反馈，提出整改或完善的意见或建议，有效识别和管理本单位业务经营中面临的各种风险，履行一线风险管理职能。 　　公司风险管理工作贯穿于业务全流程，包括事前、事中、事后各环节。事前风险管理包括：尽职调查、授信审批、项目风险评估、交易审核等。事中风险管理包括：日常监控、逐日盯市、应急处理等。事后风险管理包括：贷后管理、持续风险评估、资产清偿清收等。 　　（2）市场风险及其应对措施 　　1）概况及风险表现 　　公司面临的市场风险是指公司持有的金融头寸由于价格不利变化而导致损失的风险，持仓头寸主要有自营投资持仓、做市持仓、资管产品持仓和其他投资持仓。面临的市场风险类别主要有： 　　①权益类风险，主要是股票、股票组合、权益类基金、权益类衍生品等权益类持仓价格不利变化导致的风险； 　　②利率类风险，主要是固定收益投资的收益率期限结构、利率波动性等变动引起的风险； 　　③汇率类风险，主要是非本币持仓因汇率波动导致本币价值下跌的风险； 　　④商品类风险，主要是商品相关持仓因商品价格不利变化导致损失的风险。 　　2）市场风险应对措施 　　①市场风险偏好及限额 　　公司制定《风险偏好框架与政策》，在设定公司总体风险偏好的同时，对市场风险偏好的类别、指标、流程、方法等进行了规定，对市场风险设置相关限额指标，包括最大亏损、杠杆倍数等。 　　②市场风险计量 　　公司通过获取内外部数据（内部数据包括投资品种的成本、数量等，外部数据包括利率、汇率、证券和商品价格等），以及估值模型进行金融产品估值，根据估值数据计算市场风险敞口及损益，进一步计算市场风险指标。 　　市场风险计量指标主要有绝对价值、敏感性指标、波动率、VaR、久期、凸性等。公司使用的VaR指标，置信度取95%，前瞻天数取1天，计算方法以历史模拟法为主。 　　③市场风险管理 　　公司进行市场风险管理措施，主要包括：限额管理、集中度管理、止盈止损、风险对冲、压力测试等。限额管理包括最大损失额、VaR上限、期限限额、集中度限额等，风险管理部门及业务部门根据业务情况适时调整限额。集中度管理包括设置单券持仓上限、单发行人持仓上限、证券类别持仓上限、单交易对手持仓上限等。止盈止损是指公司对自营证券投资按类别划分，分别设置不同的止盈止损比例，对资管产品根据客户需求设置止损线，对场外基金等也设置止损比例。风险对冲是指公司为对冲已持仓头寸风险暴露，通过股指期货、国债期货、期权等金融衍生品进行相反方向投资，以降低组合价值大幅波动。 　　压力测试是指公司定期对主要投资业务进行市场风险压力测试，压力情景主要是我国股市主要指数和利率期限结构发生不同程度不利变化。通过市场风险管理系统计算投资组合在压力情景下的组合价值损失值，再结合公司相关限额指标和组合当年历史业绩，分析组合是否达到预警情形，一旦达到则采取风险报告、风险提示、督促整改等风险管理措施。 　　（3）信用风险及其应对措施 　　1）概况及风险表现 　　公司面临的信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司的信用风险主要来自于以下三个方面： 　　①融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易等融资类业务的客户出现违约，不能偿还对本公司所欠债务的风险； 　　②债券、信托产品以及其他信用类产品等投资类业务由于发行人或融资人出现违约，所带来的交易品种不能兑付本息的风险； 　　③经纪业务代理客户买卖证券、期货及其他金融产品，在结算当日客户资金不足时，代客户进行结算后客户违约的风险。 　　2）应对措施 　　①信用风险偏好及限额 　　公司制定《风险偏好框架与政策》，在董事会审批的风险偏好及容忍度范围内，根据信用风险所涉及的业务特点，制定包括业务规模上限、单一客户融资规模上限、单一交易对手方集中度控制、单一担保品市值占总市值比例、业务预期损失率等指标等在内的限额指标，并根据市场情况、业务发展需要和公司风险状态进行相应的调整，公司风险管理部门对各限额的执行情况进行监控、报告与预警。 　　②内部信用评级体系 　　公司建立了债券业务内部信用评级体系，与知名评级机构联合开发上线了内部信用评级模型，根据业务实际情况和自身风险偏好，将评级结果与违约概率等风险系数进行对应，规定了常态条件下拟投资信用主体或债券的最低内部评级准入要求。通过建立信评机制和内部信用评级将风险防控手段嵌入到投资决策过程，实现债券交易风险事前防控。 　　③尽职调查机制 　　公司建立项目尽职调查机制，对拟投资的投融资项目主体或交易对手主体进行尽职调查，关注要点主要包括：主体资质（含担保方）、标的主业安全性、行业前景、所属地区、偿债和融资能力、负面新闻检索、还款来源等，在事前将风险隐患充分暴露和揭示。 　　④准入标准和黑白名单控制机制 　　公司遵循全面性和谨慎性原则，建立投资信用主体及质押标的的准入标准、黑白名单制度，定期对标的证券池和交易对手库进行维护和更新，对未来可能发生的经营风险、现金流风险、行业衰退等负面情形进行综合评估和预判；入库白名单的标的和交易对手可进行投融资和交易，不符合准入标准以及黑名单中的标的原则上不进行投融资，若需投资，则需要在投资决策程序进行更高层级的限制。 　　⑤负面舆情监测机制 　　公司建立舆情监测机制，通过搜集上市公司和债券发行主体企业公告、公开信息、市场传闻等一系列信息（尤其是负面新闻），对项目进行评估和判断。对监测到的重大负面信息，会同相关部门第一时间进行风险评估，制定应对预案，持续跟踪企业财务关键指标出现的不利变化趋势，审慎研究处置措施。 　　⑥风险等级评估与压力测试 　　公司根据投融资类项目的整体风险结构以及具体项目的个性化特点，通过风险指标对存量项目进行风险评估并划分风险等级（如：风险已暴露、潜在风险、预警关注、正常），并对不同风险等级的项目进行差异化管理；建立信用债投资的信用风险分级管控体系，根据主体和债券的信用质量、信用主体的内外部评级结果等要素，由各个业务部门的信评小组进行分层界定和规模授信，并通过债券交易系统进行管理。 　　公司建立定期信用风险压力测试机制，通过设定相关情景测试在轻、中、重等情形下公司风险债券或风险账户，以及可能发生的信用头寸损失状况。量化指标主要包括：预期损失（EL）、违约概率（PD）、违约损失率（LGD）等。 　　⑦后续管理与跟踪 　　公司建立存续期业务后续管理和跟踪机制，包括首次检查、常规检查、到期检查等，通过实地调查、客户访谈、查阅核对等多种方式，及时掌握交易对手（含担保方、担保证券）的业务经营、资金用途等是否发生变化，并根据风险程度采取必要的应对措施。 　　（4）操作风险 　　1）概况及风险表现 　　操作风险指由于不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件而导致的风险。操作风险主要来源于人员因素、内部流程、信息技术系统缺陷、外部事件以及实物资产的损坏等方面。 　　2）应对措施 　　公司持续将操作风险管理作为风险管理的重点，建立一体化、科学化、层次化的操作风险偏好、容忍度和管理政策制度体系，持续完善操作风险治理架构；通过操作风险事前梳理、业务流程监控和操作风险损失信息事后收集等机制的建立，形成完善的操作风险管理循环。 　　为进一步提升操作风险管理水平，公司根据监管规定以及公司内部管理需要，持续健全内部控制管理机制，建设操作风险管理系统，完善制度建设，规范操作流程。制定并发布操作风险管理制度，强调创新产品、创新业务开展前的风险识别与控制，强调业务流程操作风险隐患的持续识别与排查。公司积极推动操作风险与控制自我评估，以流程梳理为核心、以各部门和分支机构为单位，开展操作风险状况与控制效果的识别、评估和检查工作，主动梳理操作风险点，评估控制措施有效性，查找控制缺陷，引导操作风险的事前识别与评估。 　　根据不同业务类型，针对操作风险易发环节，持续建设操作风险关键指标体系，依据业务特点、业务规模及复杂程度有针对性设置操作风险管理指标并进行分类管理，进一步提高操作风险管理的事中监测及指标预警。 　　加强对员工的职业操守和职业道德教育，努力控制和减少操作风险事件的发生；加强检查稽核，强化问责制度，完善风险应急预案，积极应对并妥善处理其不利影响；加强内外部操作风险损失数据的识别、收集、汇总、分析和报告工作，通过分析操作风险事件和相关数据，制订应对措施，强化操作风险事件的事后跟踪及改进。 　　（5）流动性风险 　　1）概况及风险表现 　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司流动性风险压力主要来源于业务规模大幅上升、履行大额表外担保和承诺、不能按计划完成外部融资、系统故障、人为操作失误等情形，造成公司流动性风险监管指标低于监管标准，或无法偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求。若外部市场发生重大变化，如融资市场紧缩、证券市场剧烈波动等可能导致公司出现金融资产无法及时通过合理价格变现来满足流动性要求。 　　2）应对措施 　　公司高度重视流动性风险管理工作，严格按照监管要求建立健全流动性风险管理制度体系，全面推进落实流动性风险管控的各项具体措施，包括但不限于： 　　①严格执行资金计划和资金预约制度，精细安排资金，减少和控制计划外资金变化； 　　②运用常态化的流动性压力测试和资金缺口分析，及时发现和识别现金流缺口、流动性指标大幅不利波动等潜在风险流动性，提前拟定和实施应对措施。通过流动性应急演练进一步提升相关部门流动性风险防范意识和流动性风险应对处置能力； 　　③强化日间盯市、重点业务监控、流动性指标动态监控，落实流动性风险相关岗位责任，及时监控和防范流动性风险； 　　④建立流动性风险报告体系，及时分析并向公司内部各管理层级和外部监管机构报告公司流动性风险状况； 　　⑤积极维护并拓宽融资渠道，稳固和提升公司融资能力，持续优化公司融资结构，控制和降低公司流动性风险； 　　⑥持续优化和完善流动性风险管理系统，提升公司流动性风险管理效率。 　　（6）声誉风险 　　1）概况及风险表现 　　声誉风险是指由于公司行为或外部事件，以及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致社会公众、媒体、自律组织、监管机构、发行人、投资者等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。 　　2）应对措施 　　公司高度重视声誉风险管理工作，根据监管规定和内部管理需求，通过制定《国元证券声誉风险管理办法》《国元证券股份有限公司声誉风险应急工作流程》等，建立并落实了声誉风险相关的管控机制，包括但不限于： 　　①健全声誉风险管理制度，明确了声誉风险管理的组织架构和职责分工，由风险监管部作为公司声誉风险管理的牵头部门，联合董事会办公室、总裁办公室、合规法务部、稽核审计部、纪委综合室等部门在首席风险官的指导下履行声誉风险管理职责； 　　②优化了声誉风险处理流程，完善并逐项落实声誉风险识别、评估、监测、应对、报告和改进机制；③建立了工作人员声誉约束机制，防范和管理工作人员引发的声誉风险； 　　④将声誉风险文化纳入公司文化建设中，推进声誉风险治理文化建设，积极履行社会责任；组织声誉风险管理培训，强化全员声誉风险防范意识； 　　⑤建设并上线声誉风险管理系统，实施舆情监测和内部风险事件收集，进行声誉风险的评估、预警、研判和报告； 　　⑥运用多种媒介形式推动公司正面、客观信息的主动传播，制定声誉事件应对预案。

四、主营业务分析

　　是否与报告期内公司从事的主要业务披露相同 　　2023年上半年，公司在动荡中追求发展稳定性、在坚守中打造核心竞争力，紧紧围绕“六个一”基本路线，即“一个总体战略、一个引领驱动、一个文化理念、一个黄金赛道、一个协同机制、一个企业家专班”，坚持“创新永远在路上”，在重点领域和关键环节推出了一系列具有标志性、特色鲜明的改革措施，取得了多项卓有成效的改革成果，执行力提升、作风建设、转型发展、业务协同、全面从严治党等方面呈现出积极向好的变化。 　　2023年上半年，公司实现营业收入31.11亿元，同比增长27.19%；营业支出20.23亿元，同比增长33.03%；利润总额10.93亿元，同比增长18.15%；归属于母公司股东的净利润9.14亿元，同比增长22.14%；基本每股收益0.21元；加权平均净资产收益率2.73%，同比增加0.42个百分点。 　　截至2023年6月30日，公司资产总额1,362.69亿元，较上年末增长5.24%；负债总额1,025.44亿元，较上年末增长6.24%；归属于母公司的所有者权益337.09亿元，较上年末增长2.33%；净资本203.74亿元，较上年末增长0.46%；净资本与净资产之比为65.88%，风险覆盖率215.43%，流动性覆盖率347.18%，净稳定资金率161.77%。公司资产流动性较强，短期支付能力较好，各项风险控制指标均符合监管标准。 　　1、营业收入构成 　　相关数据同比发生变动30%以上的原因说明 　　（1）投资银行业务营业收入同比下降60.41%，主要为证券承销业务净收入减少所致。 　　（2）自营投资业务营业收入同比增长316.84%，主要为固定投资收益同比有所增长、自营权益投资亏损大幅减少所致。 　　（3）国际业务营业收入同比增长119.36%，主要为香港子公司证券经纪、证券信用，以及证券投资业务收入增加所致。 　　2、营业支出构成 　　(1)财富信用业务营业成本同比增长42.23%，主要为上年同期信用业务冲回减值准备，导致本期信用减值损失金额较上年同期增长较大。 　　(2)资产管理业务营业成本同比增长49.87%，主要为资产管理计划代销佣金增长较大所致。 　　(3)其他业务营业成本同比增长38.28%，主要为期货子公司现货基差贸易增幅较大，结转的销售成本随之增大所致。 　　3、费用 　　相关数据同比发生重大变动的主要驱动因素说明 　　媒体广告费同比增长75.91%，主要为公司积极加大宣传力度，增加网络媒体投入所致。